爱股

长江证券--通信设备行业:联通基站招标超预期,低频重耕与5g双轮驱动信息基建浪潮【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 笑笑疯 发表于 2019-01-24 18:13:15

【研究报告内容摘要】

事件描述月18日,中国联通发布招标公告,采购4G 基站(L900及L1800基站)41.6万站,招标规模显著超预期。

事件评论 低频重耕需求旺盛,新基建迎来开门大标。2017-2018年中国联通大力推进2G/3G 用户迁移,以加速整体网络向4G 网络升级。截至2017年底,中国联通4G 基站数为85万站,其中2017年新建4G 基站仅11万站,2018年新建规模预计与2017年相当。本次中国联通单次采购建设41.6万站4G 基站,规模超过其2016年高峰期建设量(当年新建34万站),建设力度显著超预期;同时,中国移动于2018年4月获得FDD 牌照,2019年同样有望加速低频重耕、加大4G 建设力度。

从行业发展趋势来看,4G 网络仍具有较长生命周期。

(1)4G 网络将成为5G 时代的打底网络,低频重耕正在从国内到国外全球兴起。伴随而来的是2G/3G 网络加速退网、4G/5G 网络长期协同发展,优质4G 网是运营商争夺用户的“生命工程”。

(2)在大多数发展中国家4G 仍处于发展初期,海外市场空间巨大。以印度为例,根据GSMA 数据,印度市场仍以2G 为主,2017年印度4G 连接数仅占21%,预计2025年迅速增长至63%。

5G 元年发牌商用节奏显著加快,大标有望接踵而至。中央经济会议定调新基建,加速5G 商用。同时工信部有望于近期发放5G 临时牌照。在政府和产业共同推进下,运营商正在加紧筹备5G 试商用,5G 建网一触即发。

我们认为,国内5G 主设备招标或最早于3月启动,标志着行业正式进入新一轮“跑马圈地”时代。根据我们测算,在5G 主建设期,我国5G 宏基站数量有望达到526万站,全球5G 宏基站有望达到1052万站,行业迎来新一轮上涨周期。

投资建议:低频重耕与海外4G 市场的兴起利好国内设备商,4G 成熟产品带量采购对产业链公司业绩形成强有力支撑;5G 建设万事具备只欠东风,运营商即将开启5G 集采步入大规模建网周期。2019年通信行业景气度明显上行,从弹性和受益确定性角度,看好国内主设备、天线射频、光模块、基建服务厂商,重点推荐国内主设备龙头中兴通讯、烽火通信,光模块龙头光迅科技,基建服务龙头润建通信;关注通宇通讯、中际旭创。

风险提示:

1. 运营商低频重耕进展不及预期,海外4G 市场发展不及预期;

2. 5G 发展不及预期。

92830

阅读附件全文请下载:长江证券--通信设备行业:联通基站招标超预期,低频重耕与5g双轮驱动信息基建浪潮

我支持() 我反对() 返回研报吧 回复主题

 

发表回复

*内容:
表情: 微笑 大笑 鲜花 愤怒 大哭 无奈 汗 痛苦 奸笑 狂晕 被扁了 打酱油 俯卧撑 割肉 鄙视 熊 牛 涨
作者:
用户名 密码 5秒注册

您最近看过的贴子

热门股吧

申博游戏手机下载金融界爱股
尊敬的用户:

为了给广大股友提供更加和谐、健康、有效的交流环境,如果您发现了违反国家法律法规的言论,请您及时与金融界股吧管理员联系我们也 欢迎您提出宝贵的意见和建议。

金融界客户服务中心邮箱:xin.li@jrj.com.cn

爱股客服电话:010-5832 5349

网站地图 申博娱乐手机登入 太阳城申博开户 太阳城娱乐登入 咪牌百家乐
菲律宾太阳城娱乐网站 申博太阳城亚洲登入 shen申博188现金网登入 申博官网娱乐开户登入
申博娱乐网 申博游戏注册 申博客户端下载 申博游戏
太阳城app下载 盛618官网 咪牌百家乐 申博开户
申博电子游戏 申博娱乐手机版 澳门大三巴赌场 太阳城集团