爱股

中银国际证券--汽车行业周报:大众福特正式结盟,华晨宝马股权转让敲定【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 三木三火 发表于 2019-01-24 18:14:10

【研究报告内容摘要】

主要观点

三部门部署工作,因地制宜促进汽车消费。12月汽车销售266.1万辆,同比下滑13.0%,去年同期基数较高,今年受内外部负面因素影响,下半年车市明显走弱,汽车产销连续四月出现双位数下滑,2018全年汽车销量2,808.1万辆,同比下降2.8%,28年来首次负增长。发改委、商务部、市场监管局三部门近日联合部署工作,提出着力扩大消费规模,因地制宜促进汽车消费,有条件的地方要加大政策支持力度,满足人民群众对绿色智能新型汽车消费需求,并提出要着力扩大消费规模、提升消费质量、提高消费能力、改善消费环境、健全消费政策。随着汽车消费刺激工作落实,有望提振市场信心,推动车市回暖。

大众福特正式结盟,将在商用车和皮卡领域展开合作。2019年1月15日,大众和福特正式宣布将组建一个业务范围广泛的战略联盟,双方最早将在2022年共同推出商用车和中型皮卡车型,并在自动驾驶、智能出行和电动车型等领域寻求合作。大众集团公告2018年汽车销量达1083万辆全球销量夺冠,但北美市场仅售95.7万辆市占率不足5%,远低于中国、欧洲市场,且“排放门”给大众带来沉重的财务负担。而福特在商用车和皮卡领域地位突出,在欧洲和美国连续多年商用车销量第一,但福特2018年全球销量同比下降13.2%。大众与福特的合作有助于其提升在美份额,弥补商用车短板,也将有助于福特分摊成本,未来合作领域有望进一步拓展至乘用车领域。大众MEB平台在新能源领域具有全球领先优势,福特在自动驾驶领域研究起步较早,双方可以优势互补,有利于降低生产和研发费用,形成规模效应,加快双方占领未来市场步伐。

华晨汽车批准出售华晨宝马25%股权,成放宽股比限制后首例。近日华晨汽车在特别股东大会上批准将华晨宝马25%的股份出售给宝马集团,将于2022年完成股权调整的变更工作,宝马持股比例将升至75%。合资股权变更主要取决于中外资双方实力对比,华晨话语权较弱,盈利主要依靠宝马,使得股权变更实施较快,但上汽、广汽等自主车企近年来迅速崛起,深耕中国市场,话语权较强,预计短期其合资企业股权较难变更。放宽股比限制后,新能源汽车和传统汽车市场都将迎来更加激烈的竞争,从而倒逼本土车企产业转型、技术升级,外资企业也将提高对华资金、技术和人才投入力度。从长期来看,随着汽车市场的开放,市场竞争将加剧,品牌将出现分化,弱势品牌将逐步退出市场,我国汽车工业崛起还需依靠做大做强自主品牌。

工信部第316批新车公示,大众/广汽/小鹏等145款新能源车进入。本批目录中,新能源乘用车总计56款,包括纯电动乘用车48款,插电式混合动力乘用车8款。江淮汽车数量最多,江淮牌与思皓牌各有3款车型入选。一汽大众申报e-BORA与e-Golf,电池均为宁德时代三元锂电池,驱动电机最大功率均为100KW。广汽新能源申报AioS,电池为宁德时代三元锂电池,驱动电机最大功率135/150Kw。零跑汽车S01与小鹏汽车G3分别由长江汽车与海马汽车代工生产与申报。新能源客车与专用车分别有46、43款车型入选,均为纯电动车型。

主要风险

1)汽车销量不及预期;2)贸易冲突持续升级;3)产品大幅降价。

重点推荐

整车:乘用车推荐龙头上汽集团,关注估值较低且边际有望改善的长安汽车、长城汽车等。重卡行业有望保持较高景气度,推荐潍柴动力,关注威孚高科。

零部件:关注消费升级、国产替代、节能减排、客户突破等细分行业高增长机会,推荐华域汽车、继峰股份、星宇股份等。

新能源:新能源汽车销量持续高增长,推荐整车龙头比亚迪,关注特斯拉、高镍及软包产业链等投资机会。

智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,辅助驾驶有望加速渗透,推荐德赛西威、保隆科技。

阅读附件全文请下载:中银国际证券--汽车行业周报:大众福特正式结盟,华晨宝马股权转让敲定

我支持() 我反对() 返回研报吧 回复主题

 

发表回复

*内容:
表情: 微笑 大笑 鲜花 愤怒 大哭 无奈 汗 痛苦 奸笑 狂晕 被扁了 打酱油 俯卧撑 割肉 鄙视 熊 牛 涨
作者:
用户名 密码 5秒注册

您最近看过的贴子

热门股吧

申博游戏手机下载金融界爱股
尊敬的用户:

为了给广大股友提供更加和谐、健康、有效的交流环境,如果您发现了违反国家法律法规的言论,请您及时与金融界股吧管理员联系我们也 欢迎您提出宝贵的意见和建议。

金融界客户服务中心邮箱:xin.li@jrj.com.cn

爱股客服电话:010-5832 5349

网站地图 澳门博彩公司 菲律宾太城申博 申博官方网址 申博棋牌游戏
申博开户网登入 电子游戏支付宝充值 太阳城申博客户端下载 菲律宾申博怎么登入
太阳城代理 申博游戏网址 ag国际馆 申博登录网址
申博官方网址 真钱百家乐 菲律宾申博娱乐 申博138官网
申博百家乐 申博太阳城直营网 ag真人娱乐 菲律宾太阳城申博